债券型基金2022年一季报点评:逆市而行稳字当头

来源:新浪财经时间:2023-01-25 09:53

2022年一季度,国债和信用债指数先涨后跌,可转债指数大幅下跌总体来看,所有债券基金信用债较上季度略有上升,可转债略有下降,期限在一年以内的利率债占比环比上升,AAA级信用债配置占比依然最高收益+基金方面,一季度总规模略有下降,整体录得负收益配置方面,股票仓位较上月略有下降,证券配置仍首选信用债,银行和房地产超配,配置增幅降低,配置周期增加转债基金方面,一季度总规模大幅下降,所有产品均录得负收益配置方面,增加银行配置,减少计算机配置,重仓转债主要集中在银行,交通,公用事业等行业整体来看,在债市震荡环境下,债券基金的风险偏好趋于保守,仓位更倾向于稳增长的逻辑目标2022年一季度,各类债券指数表现分化,国债和信用债指数前涨后跌,可转债指数大幅下跌2022年一季度末,债券基金平均债券仓位为113.8%,较上季末上升1.5个百分点整体来看,债券基金信用债占比较上季度略有上升,可转债占比略有下降,利率在债券基金投资中仍占主导地位,前20名重债全部为金融债,与上季度相比,短期利率债券占比上升,AAA级信用债的配置比例依然最高在短期债务评级方面,高评级的A—1在本季度末仍占主导地位定增+基金总规模逐年稳步上升,但本季度略有下降,2022年一季度,固定收益+基金整体录得负收益,正收益基金的平均股票仓位或可转债仓位明显低于所有固定收益+基金的平均水平,但不少绩优基金的股票或可转债仓位较高,收益率前十的基金持有的仓位大多属于房地产,煤炭,建材等行业,仓位较重的可转债大多属于银行,交通运输,纺织服装等行业第一季度,未偿基金的权益端大部分配置在稳定增长板块固定收益+基金的股票仓位略有下降,债券仓位略有上升,但与最近五年的平均水平相比,股票仓位仍处于较高水平,债券配置上,整体偏好投资信用债,可转债配置比例也较高,权益类仓位超过银行,地产的配置,重仓贵州茅台和招商银行无论是相对于主动股票型基金,还是相对于上一季度的持仓,固定收益+基金都在一定程度上呈现出配置增幅递减,配置周期递增的趋势,转债仓位较重的是银行,交通,非银金融,农林牧渔本季度可转债规模减少,无新增基金,均录得负收益,在仓底,可转债基金配置银行多,电脑少,重仓可转债主要集中在银行,航运,公用事业等板块,公司头部集中度高,到2021年末,机构持股比例有所下降风险:本报告仅供投资参考本基金过去的业绩并不表明其未来的业绩,也不构成投资收益的保证或投资建议

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