秘鲁鳀鱼减产叠加北方渔业收缩 全球高品质鱼油或进入供应偏紧周期

今年秘鲁鳀鱼捕捞季释放出产业信号，已经超出普通季节性波动范畴。秘鲁北中部 2026 年第一捕捞季许可捕捞量 191.4049 万吨，对比 2025 年同期 300 万吨，下降约 36%。截至 6 月 3 日，累计卸鱼量 47.1111 万吨，完成配额 24.6%，渔获当中幼鱼占比过半。受沿岸海水升温、幼鱼占比偏高、渔业资源保护政策多重因素，秘鲁多次暂停捕捞作业，并于 6 月 11 日延长禁捕周期，暂未明确解禁时间。作为全球鱼粉、鱼油重要产区，秘鲁产能收缩，正在快速传导至国际鱼油毛油市场。

国际海洋原料组织公开统计显示，正常年份秘鲁产量约占全球鱼粉鱼油总产量 20%。2026 年 4 月，该机构统计范围内鱼油产量同比下降 19%，前四个月累计产量同比下降 14%，产量下滑主要来自秘鲁、冰岛、北大西洋、非洲相关产区。单一核心产区捕捞受限，就带动全球鱼油供应收紧，反映行业对重点海域资源存在较高依赖。

鱼油产业当中，捕捞总吨位并非唯一衡量指标，鱼群分布、鱼龄结构、鱼体能量储备、实际出油率共同决定毛油产出规模。同等捕捞重量的原鱼，产出鱼油品质、数量会存在差异；捕捞量下降叠加鱼体含油水平降低，毛油供应收缩幅度，会高于捕捞数量的降幅。

气候条件，让本轮供应紧张难以在短期内缓解。秘鲁厄尔尼诺现象研究国家委员会 7 月持续发布沿岸厄尔尼诺警报，预判相关气候状态至少延续至 2027 年 4 月，存在发展为强等级事件的可能性。海水异常升温环境之下，鳀鱼栖息环境发生改变，鱼体能量消耗增加。未来捕捞季，产业除关注捕捞规模之外，还需要重视渔获的出油效率。即便海水温度逐步回归正常，鱼群恢复、幼鱼成长、库存重建、远期合同重新平衡，均需要较长周期。秘鲁当前渔业现状，或将开启全球鱼油供应跨年度调整阶段。

供应压力并非只集中在南太平洋海域。国际海洋原料组织信息显示，北欧蓝鳕捕捞季结束后，冰岛、挪威捕捞作业规模回落；丹麦玉筋鱼、鲱鱼捕捞产量持续偏弱，冰岛、北大西洋成为全球鱼油减产主要来源。挪威发布 2026 巴伦支海渔业规划，东北北极鳕总配额下调至 28.5 万吨，同比下降 16%，为 1991 年以来最低水平，同时继续暂停毛鳞鱼捕捞作业。北方海域也无法完全弥补南美产区的供给缺口，冷水鱼类配额收紧，意味着海洋脂质原料整体供给趋于紧张。

总部位于瑞士的专利原料企业、北欧大型鱼油采购商BCLC 拜森利康负责人表示，当前行业关注点已经从价格涨跌预判，转向高品质毛油紧缺周期时长，以及市场主体如何锁定长期稳定货源。“南美鳀鱼油供给减少、北欧冷水渔业资源收紧，最先受到影响的，是低氧化值、污染物管控严格、来源可追溯，适配高浓度 EPA、DHA 精炼加工的原料。如果南北两大产区供应未能恢复，成本压力将沿着毛油、精炼加工、浓缩成品各个环节逐级传导。”

鱼油广泛应用水产饲料、膳食营养补充剂、高纯度脂质原料多个领域，优质原料替代方案很难短期落地。社会库存能够短期缓冲价格波动，但无法替代新捕捞产出；拓展其他海域采购渠道，会受到捕捞配额、季节周期、产品品质、溯源体系多重条件约束。低价鱼油产品不会快速消失，但兼顾高浓度、高纯度、稳定供给的平价原料，供给正在逐步减少。

上游供给收紧，会提升市场出现原料掺混、品质参差不齐的风险。行业层面，建议强化全球渔业产区监测、库存预警机制，推广多海域采购、长期供货合同、批次溯源管理，落实 EPA、DHA 含量、氧化指标、污染物指标实测管控，同时加速藻油等 Omega3 替代原料的研发与规模化落地。面向消费者，除价格变化之外，还需要留意部分产品在原料紧张环境下，以低价掩盖品质下滑的现象。

秘鲁配额缩减、北大西洋产量回落、巴伦支海渔业资源收紧，多重市场信号表明，全球鱼油进入气候与渔业资源主导的高波动周期，高品质鱼油回归过往低价区间存在较大难度。

提示：本文产业市场分析仅供行业参考，不构成任何投资建议。

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