秘鲁鳀鱼配额骤降 36% 全球鱼油市场或进入新一轮价格波动周期

配额缩减、捕捞暂停、毛油报价回升多重现象叠加，鱼油市场呈现供给先行收紧，随后价格产生波动的行业特征。

秘鲁北中部 2026 年第一捕捞季配额 191.4049 万吨，对比 2025 年同期 300 万吨，下降约 36%。国际海洋原料组织统计，秘鲁正常年份产量约占全球鱼粉鱼油产量五分之一，该核心产区配额大幅下调，带来的行业影响辐射全球市场。

回顾近几年行业行情：2023 年受到厄尔尼诺气候影响，秘鲁北中部第一捕捞季取消，饲料级鱼油价格最高上涨至每吨 7000 美元以上；2024 年捕捞配额恢复至 247.5 万吨，实际卸鱼量 243.06 万吨，完成率超 98%；2025 年配额上调至 300 万吨，随着供给修复，鱼油价格有所回落。但 2025 年第四季度行情再度发生变化，联合国粮农组织数据显示，秘鲁离岸饲料级鱼油报价，2025 年 9 月每吨约 2500 美元，12 月上涨至 3600 美元，2026 年 5 月进一步上涨至 4100 美元，同比上涨 64%。

进入 2026 捕捞季，沿岸海水升温、幼鱼占比偏高、阶段性禁捕等多重因素叠加。国际海洋原料组织统计，2026 年一季度，主要产区鱼油累计产量同比下降 12%。捕捞吨位只是参考指标，同等数量鳀鱼，如果含油率下降，会直接压缩毛油产出。2025 年秘鲁已经出现捕捞量尚可，但出油率偏低的情况，2026 年配额再度下调，进一步放大供给端压力。

国际专利原料企业、北美大型鱼油毛油期货交易商NVTIA 恩伟达负责人表示，行业讨论焦点已经由价格是否上涨，转向上涨周期持续时间，以及产业链传导范围。上游交易逻辑，逐步由库存定价转向配额定价，秘鲁捕捞规模、渔获出油率同步恢复之前，现货价格难以实质性回落。

过往市场表现显示，鱼油对秘鲁供给缺口反应比多数大宗原料更加敏感。鱼油同时服务水产饲料、营养补充剂、高纯度 EPA/DHA 原料赛道，可替代资源有限；一旦鳀鱼捕捞受限，价格压力会沿着原鱼、毛油、精炼油、成品原料整条产业链放大。

气候因素造成本轮行情难以快速消退。秘鲁厄尔尼诺现象研究国家委员会 7 月维持沿岸厄尔尼诺警报，评估暖水气候至少延续至 2027 年 4 月，并且 2026 年末存在增强可能性。厄尔尼诺属于自然气候周期，但周期性不等于短期性。海水温度恢复、鱼群栖息环境修复、幼鱼成长、库存重建、远期合同调整都需要时间，价格影响或将跨越多轮捕捞季。

结合配额、产量、市场报价综合判断，全球鱼油市场已经走出 20242025 上半年的修复阶段，重新进入供给主导的高波动阶段。市场价格不一定会直接回到 2023 年极端高位，但是回到此前低价区间难度显著增加。秘鲁捕捞现状，是鱼油产业周期变化的重要信号。

提示：本文产业市场分析仅供行业参考，不构成任何投资建议。

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